Regnskabet fra schweiziske Kuehne+Nagel, der er konkurrent til den danske transportkoncern DSV, er et vidnesbyrd om de vanskelige markedsvilkår, som speditørerne kæmper med i øjeblikket. Kuehne+Nagel oplevede reducerede vækstrater i søfragt, som er koncernens største enhed, særligt i tredje kvartal.

"Det ser ud til at være en svag udvikling i volumenerne på særligt søfragt, der rammer regnskabet. Det, der sker på selskabets bundlinje, kan man ikke lave en "read over" på i forhold til DSV, da Kuehne+Nagel er inde i en spareproces," siger Jesper Christensen, analytiker i Alm. Brand Markets, til Ritzau Finans.

For tredje kvartal isoleret faldt Kuehne+Nagels samlede omsætning en anelse til 5,3 mia. sfr. fra 5,4 mia. sfr. i tredje kvartal sidste år. Alligevel voksede driftsresultatet (EBIT) til 195 mio. sfr. fra 180 mia. sfr. Der var dog ventet et overskud på hele 201,9 mio. sfr. ifølge estimater indsamlet af Bloomberg News. Ifølge Kuehne+Nagel blev driftsforbedringen opnået til trods for "svage volumener" inden for søfragt.

"Regnskabet bekræfter, at der stadig er en svag volumenvækst i 2013, som også rammer speditørerne. Speditørerne, herunder DSV, havde fra slutningen af august til slutningen af september en rigtig stærk kursudvikling, og der er ikke rigtigt noget i det nuværende markedsmiljø, der berettiger til denne stærke kursudvikling," siger Jesper Christensen og fortsætter:

"Den (kursstigningen, red) er sket på efterkrav om, at 2014 skal blive en god vækstperiode. Det er det, som speditørernes aktier handles på i øjeblikket. Man kan godt se, at 2013 bliver svært, og så ser man frem mod 2014. Regnskabet fra Kuehne+Nagel siger ikke noget om den forventede markedsudvikling til næste år. Det må man formentlig vente med at få en indikation af til årsregnskabet," forudsiger Jesper Christensen, der ikke regner med den store afsmittende kurseffekt på DSV's aktie.

"Alt andet lige synes jeg, at den bør sætte sig en smule på den svage volumenudvikling, men som sagt har speditørernes aktier på det seneste ikke handlet på, hvad der sker i 2013, men på forventninger om, hvad der sker i 2014. Så svagt ned (for aktien, red), også fordi den allerede har sat sig noget," spår Jesper Christensen, der har en neutral anbefaling for DSV's aktie med et kursmål på 160 kroner.

DSV lukkede mandag i 156,6 kr. efter i slutningen af september at have været oppe i 161,70 kroner.

Kuehne + Nagel øger indtjeningen trods lavere vækst

De store logistikselskaber tjener mens rederne taber 

Søfragt trækker DSV-regnskab ned