ShippingWatch

Analytikere løfter kursmål på DFDS-aktien

Ovenpå nyheden om overtagelsen af U.N. Ro-Ro har Carnegie, Nordea og Handelsbanken alle hævet kursmålet på DFDS-aktien.

DFDS
Foto: DFDS

Handelsbanken, Nordea og Carnegie har alle hævet deres kursmål på DFDS-aktien ovenpå torsdagens nyhed om overtagelsen af den tyrkiske operatør U.N. Ro-Ro.

Hos Carnegie fastholdes en købsanbefaling samtidig med, at kursmålet er hævet til 450 kr. mod tidligere 400 kr.

Nordea har løftet sit kursmål for DFDS til 420 kr. fra 400 kr., mens den positive anbefaling "køb" fastholdes. Netop et stort opkøb har været en mangelvare hos rederiet, vurderer banken, som derfor ser det som et positivt skridt.

"Efter vores opfattelse har M&A (fusioner og overtagelser, red.) været et af de manglende elementer i DFDS' investeringscase, og med ledelsens omdømme i forhold til forsigtig kapitaldisciplin vil handlen sandsynligvis blive betragtet som en positiv trigger," skrev Nordeas DFDS-analytiker, Jørgen V. Bruaset, i en skriftlig analyse torsdag.

Handelsbanken: Forholdsvis høj købspris

Handelsbankens nye kursmål lyder på 475 kr. mod tidligere 450 kr. Anbefalingen er uændret "køb".

På den positive side får DFDS med købet adgang til et marked, der ifølge Handelsbanken er karakteriseret ved en væsentlig højere vækst end på de resterende markeder, som DFDS opererer i.

På den negative side fremhæver vi den forholdsvise høje købspris, som DFDS har givet for U.N. Ro-Ro, samt den midlertidige afskaffelse af udbyttebetalingerne og en risiko for yderligere anlægsinvesteringer.

Handelsbanken

"Det bør smitte positivt af på den samlede vækst i DFDS. Derudover har DFDS tidligere vist, at det er i stand til forbedre lønsomheden på de markeder, hvor det opererer. I kølvandet på opkøbet hæver vi vores indtjeningsforventninger (ebt) med 5 pct. i 2018 og 16 pct. i 2019," skriver Handelsbanken i en analysekommentar fredag.

Vendes blikket mod de knap så positive aspekter, mener Handelsbanken, at opkøbet ikke synes særdeles attraktivt – dels fordi DFDS som følge af opkøbet annullerer udbytte og aktietilbagekøbsprogram for i år, og dels hvis man kigger på tallene for 2018.

For 2018 ventes det tyrkiske rederi at ramme en omsætning på 240 mio. euro og en driftsindtjening før særlige poster (ebitda) på 97 mio. euro. Dermed svarer købsprisen på 7,1 mia. kr. i runde tal til, hvad U.N. Ro-Ro ville tjene over driften på ti år, hvis man tager forventningerne til 2018 som udgangspunktet.

"På den negative side fremhæver vi den forholdsvise høje købspris, som DFDS har givet for U.N. Ro-Ro, samt den midlertidige afskaffelse af udbyttebetalingerne og en risiko for yderligere anlægsinvesteringer. Vi vurderer, at opkøbet øger risikoen for, at den fremtidige udbyttebetaling kan blive udvandet som følge af stigende anlægsinvesteringer til nye skibe eller nye opkøb i området," skriver Handelsbanken.

På trods af annulleringen af udbytte og aktietilbagekøbsprogram for i år så investorerne torsdag ud til at være begejstrede for opkøbet, da de sendte DFDS-aktien op med 7 pct. til 370 kr.

Tyrkisk opkøb sender DFDS ind i politisk minefelt

Smedegaard gjorde lynproces i DFDS' tyrkiske milliardopkøb

DFDS i milliardopkøb i Middelhavet

Forsiden lige nu

Star Bulk køber 16 skibe af italienere

Det græske rederi Star Bulk Carriers køber 16 nyere tørlastskibe af en italiensk shippinggruppe. Handlen får stor ros af flere analytikere, som mener, at prisen på skibene er god.

Relaterede

Seneste nyt

Job

Se flere

Se flere