2016 er ikke startet på en måde, der giver jubel i jakkesættene på Esplanaden.

A.P Møller-Mærsk kan fortsat notere, at de største forretningsområder er presset af omstændighederne, nærmere bestemt historisk svage fragtrater for containerfart og en oliepris langt under de seneste års niveau.

"Der er tvivl om alle resultaterne, fordi parametrene er fløjet op og ned i første kvartal, så det er rigtigt svært at vurdere resultatet," siger aktieanalytiker Michael Friis Jørgensen fra Alm. Brand Markets over for Ritzau Finans.

Nedtælling begyndt til neglebidende Maersk-regnskab

Den lave oliepris vil helt sikkert have ramt Maersk Oil hårdt og forventes at give divisionen et underskud på bundlinjen ifølge estimater indsamlet af Ritzau Estimates, mens højere priser i april kan mildne udsigterne for resten af året.

Til gengæld er konsekvenserne af de meget lave fragtrater sværere at spå om for containerrederiet Maersk Line, som samtidig nyder godt af lave brændstofpriser og af at have trimmet flåden. Estimaterne svinger fra et tab på 354 mio. dollar i kvartalet til et plus på 77 mio. dollar.

Maersk Line kan overraske

Hvordan begge divisioner styrer deres omkostninger under de hårde vilkår vil derfor være i skarpt fokus.

"Vi ser en mulighed for en positiv overraskelse i Line efter en meget svag afslutning på 2015. Afstanden mellem rater og brændstofpris har været mere fornuftig i første kvartal, og de har arbejdet med flåden, så de muligvis har noget færre omkostninger," siger Frans Høyer, analysechef i Jyske Bank.

Både Michael Friis Jørgensen og Frans Høyer har købsanbefalinger af Mærsk-aktierne, som faldt meget under olieprisens nedtur og siden har stabiliseret sig i en kurs i omegnen af 9000 kr.

Mulig bedring i vente

Ved årsregnskabet i februar spåede Mærsk et væsentligt fald i årets resultat i forhold til 2015. Det forventer analytikerne ikke vil blive lavet om efter den svære start på året, men måske vil der være små forårstegn at hente fra ledelsens kommentarer.

"Det negative scenarie for Oil er reduceret efter den seneste prisstigning, men vi skal se, om der er lidt spirende optimisme omkring Line efter bedre tegn fra den kinesiske økonomi og højere indikationer på fragtraterne," siger Michael Friis Jørgensen fra Alm. Brand Markets.

Drewry: Maersk Line vil få rekordtab i første kvartal

Derudover vil der være interesse omkring den årlige status på ressourcerne i Maersk Oil, som altid leveres med første kvartalsregnskab. Der skal blandt andet indlemmes tal for det store, norske Johan Sverdrup-felt.

"Det er vigtigt, at Oil får reetableret reserverne og holder trit med forbruget. Johan Sverdrup må være kommet med i reserverne i løbet af året, og det bør være en faktor, der tæller kraftigt op," siger Frans Høyer fra Jyske Bank.

Ved udgangen af 2014 var de beviste og sandsynlige olie- og gasreserver på i alt 510 mio. tønder.

Maersk Line: Vi er fanget i en ond cirkel

Aktieanalytikere ser 2016 som skæbneår for Maersk