Analytikere: Hafnia Tankers ligner en børskandidat i 2015
En børsnotering af Hafnia Tankers i 2015 er en potentiel kurstrigger i det dansk baserede produkttankrederi forud for et begyndende opsving i 2015 og 2016, vurderer norske Pareto Securities i en kommentar til Hafnias 2014-regnskab offentliggjort tirsdag.
Hafnia Tankers er i dag blot noteret på OTC-listen i Oslo, hvor handlen er yderst begrænset eller lig nul, fordi der ingen sælgere er af aktien, ligesom den aktuelle aktiekurs af samme årsag dermed heller ikke nødvendigvis afspejler den reelle markedsværdi af selskabet.
Ifølge Pareto Securities, der i lighed med Danske Bank Markets og amerikanske Global Hunter Securities har indledt dækning af Hafnia Tankers fra begyndelsen af 2015, handles aktien i Hafnia lige nu væsentligt under den indre værdi, og med en børsnotering som en potentiel trigger i år samt en erfaren organisation, er Hafnia godt positioneret i et forbedret produkttankmarked, understreger Pareto.
Det norske mæglerhus har købsanbefaling og et kursmål på 10,7 USD, 88 norske kroner, per aktie. Samme niveau som Global Hunter Securities svarende til et kurspotentiale på omkring 47 procent.
Markant investor-interesse for Hafnia Tankers
Aktien i Hafnia Tankers handles i dag til "teoretiske" 55 norske kroner per aktie.
Hafnia Tankers fik i 2014 et driftsoverskud på godt 11 mio. USD mod 10,7 mio. USD året før. Nettoresultatet udgjorde 2,3 mio. USD mod et overskud i 2013 på 8,6 mio. USD.
Regnskabet indeholder ikke tal for 4. kvartal, hvor indtjeningen i produkttank for MR-skibe steg over 100 procent, men Pareto anslår, at Hafnia i årets sidste tre måneder leverede et driftsresultat, EBITDA, på 15,2 mio. USD.
Ex-Torm-folk rejser milliardbeløb til nyt rederi
Hafnia offentliggør heller ikke TCE-tal, men Pareto vurderer, at Hafnia har haft en gennemsnitlig indtjening for egne skibe per dag på 16.900 USD. Det er i så fald bedre end de tal, en kreds af andre produktrederier har offentliggjort, omend sammenligning af TCE-tal skal tages med et betydeligt forbehold i en bedømmelse af selskabernes evne til at tjene penge.
Også Danske Bank Markets ser en potentiel børsnotering af Hafnia Tankers som en kurstrigger, og banken har købsanbefaling og et kursmål på 93 norske kroner over de kommende 12 måneder, et kurspotentiale på 69 procent, under forudsætning af en notering af selskabet på en af de større børser.
Markedsværdien
Danske Bank Markets har fastsat Hafnia Tankers' aktuelle markedsværdi på 337 mio. USD, primært i forhold til dagskursen på OTC, mens den indre værdi af selskabet formentlig kan opgøres til mellem 500-550 mio. USD.
Fælles for alle tre vurderinger af Hafnia Tankers er udover forventninger om et forbedret produkttankmarked i 2015 og 2016, nye og større raffinaderier i bl.a. Mellemøsten og Asien, længere distancer, højere skibsværdier m.m., Hafnias eksponering i spotmarkedet inden for Handy og MR samt seks store LR1-skibe.
Samtidig peger Pareto og Danske Bank Markets på topledelsens erfaring og resultater gennem en årrække i Torm, ligesom Pareto bemærker, at Hafnias organisation med den operationelle in-house platform Hafnia Management tæller omkring 30 erfarne og tidligere ansatte i selskaber som Maersk, Torm, J. Lauritzen, Trafigura og Norden.
Bag Hafnia Tankers står britiske Barclays, kapitalfondene Blackstone og Tufton Oceanic, samt mindre aktionærer som J. Lauritzen og andre.
Mikael Skov, CEO i Hafnia Tankers, har ingen kommentarer til spekulationer om en eventuel børsnotering af selskabet.
OTC-listen, Over-The-Counter, tæller en række shippingselskaber som Navig8 Chemical Tankers Inc, Navig8 Crude Tankers Inc og Navig8 Product Tankers Inc samt flere selskaber kontrolleret af den norske skibsreder John Fredriksen, bl.a. Frontline 2012.
Hafnia Tankers fik driftsoverskud på 11 mio USD i 2014
Danske Bank: Stort potentiale i Hafnia Tankers
Torms aldrende tankflåde tæt på at matche nye øko-skibe
Produkttank-rater flyvende på Atlanten
