Citigroup vurderer, at A.P. Møller - Mærsks aktier vil blive dømt på udviklingen i Maersk Line i de kommende år. Den dom kan blive hård, da containermarkedet er hårdt ramt af overkapacitet og faldende rater. Derfor sænker Citigroup mandag sit kursmål for aktierne i A.P. Møller - Mærsk og fastholder sin
salgsanbefaling.

Kursmålet sænkes fra 42.500 kr. til nu 40.000 kr. Mandag formiddag handles aktien i 41.080 kr. efter et fald på 1,8 pct. Det sker i kølvandet på, at
indekset over spotrater fra Asien til Europa viste fald for sjette uge i træk, så raten nu ligger på 818 dollar per tyvefodscontainer. Et niveau, der tidligere
har været omtalt som tabsgivende.

"Vi ser udviklingen i containermarkedet som den kortsigtede driver for aktiekursen," skriver Citigroup i sin analyse og fortsætter:

"Vi mener, at overkapaciteten på Asien til Europa vil fortsætte ind i 2014, da Maersk Lines kapacitetsnedskæring på ruten er blevet opvejet af kapacitetsstigninger hos ikke-europæiske rederier, så kapaciteten nu er 2,3 pct. højere end i januar. Vi forventer ikke, at raterne vil opleve bæredygtige stigninger, med mindre volumen stiger mere end markedets forventninger."

Banken mener, at Maersk Line bliver testet i øjeblikket af mindre spillere, og at rederiets modtræk kan ramme raterne på kort sigt, hvilket medfører, kursmålet
har fået et hak.

"Vi ser ingen tegn på lindring for raterne mellem Asien og Europa med nye megaskibe på vej i markedet i april og maj. Alphaliner venter, at kapaciteten på
ruten frem til september vil blive øget med 20.000 teu om ugen, hvilket kan presse raterne yderligere," skriver Citigroup.

SeaIntel: Seks ugers ratefald på 43 procent kræver handling

Redere kan sende mange skibe retur til ejerne