Prissætningen på tørlastaktier er i øjeblikket kommet for højt op i forhold til de grundlæggende markedsforhold. I hvert fald på kort sigt, mener analysehuset Drewry, der siden midten af sidste år har været positiv i forhold til et kommende opsving i den hårdt trængte sektor de seneste år.
Nu synes den spirende optimisme imidlertid at være gået for vidt i forhold til de seneste måneders markante kursstigninger i flere store tørlastaktier.
"Da bunden blev nået i 2016 og fremgangen fortsatte ind i 2017, skete det med baggrund i stigende skibsværdier, en mindre ubalance i udbud og efterspørgsel og en forventning om større efterspørgsel. Disse faktorer burde allerede have været indregnet i prissætningen, men aktierne er fortsat med at stige."
Væksten i nye tørlastskibe i 2017 er faretruende høj
Ifølge Drewry er markedsværdierne i en række tørlastselskaber, som analysehuset dækker, nu væsentligt over nettoværdien af deres aktiver eller det dobbelte af niveauet for et år siden.
"Det betyder, at de nuværende aktiekurser i stor udstrækning har indregnet en betydelig stigning i skibsværdier på baggrund af højere fragtrater. Vi mener, at værdisætningen i aktierne har overhalet de grundlæggende forhold, og at aktiekurserne nu primært drives af følelser."
"Tørlastrederier vil kunne fremvise positive driftsresultater i andet halvår 2017 på grund af en markant stigning i den daglige indtjening, men med de nuværende aktiepriser vil der for tørlastaktier mere være tale om en konsolidering på kort sigt, fordi forbedringen i indtjeningen allerede er indregnet," skriver de to Drewry-analytikere Rahul Kapoor og Devanshu Saluja.
Optimistiske Drewry: Nu vender det for tørlast
Aktier i de store børsnoterede tørlastrederier som Golden Ocean, Norden, Scorpio Bulkers og Star Bulk er sendt til vejrs på forventning om bedre tider forude.
Tørlastaktier er braget i vejret i årets første måneder
Clarksons Platou ser lysere på tørlast
Clarksons hæver kursmål på Golden Ocean efter skibsindkøb
Fredriksens tørlastrederi køber stort op af nyere skibe