Den internationale finanskæmpe Goldman Sachs har stor tiltro til, at DSV kan styrke sin forretningsmodel yderligere. Det udløser en opjustering af anbefalingen til køb med kursmålet 175 kr. per aktie.

Samtidig venter Goldman Sachs, at DSV vil lade sine stærke pengestrømme komme aktionærerne til gode.

"Vi forventer, at DSV's afkast af sin investerede kapital vil stige i 2014 og 2015 drevet af bedrede volumener på en slankere omkostningsbase og faldende investeringer i takt med, at selskabet bevæger sig mod en endnu mere "asset-light"-struktur," skriver Goldman Sachs.

Banken venter et driftsresultat, EBIT, på 2,6 mia. kr. i 2013, 2,8 mia. kr. i 2014 og 3,2 mia. kr. i 2015 mod 2,5 mia. kr. i 2012. Samtidig venter Goldman Sachs, at DSV tilbagekøber hvad der svarer til 10 pct. af sin aktiekapital fra 2013 til 2015.

Det ventes at sende resultatet per aktien op fra 9,25 kr. i 2012 til 12,69 kr. i 2015.

De største risici mod investeringscasen er et fravær af den ventede volumenvækst, prispres, eksekveringsproblemer i forhold til opkøb og stigende inputpriser.

Indtjeningen i globale logistikselskaber under pres

DSV vil opkøbe flere konkurrenter

DSV: Vi har vundet andele i vigende marked